대한항공
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코스피대한항공은 여객사업, 화물사업, 항공우주사업을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 1969년 설립 후 국내외 항공운송 및 항공우주 분야에서 지속적으로 성장해왔습니다. 여객사업은 국내외 여객 운송, 화물사업은 다양한 산업 및 소비재 화물 운송, 항공우주사업은 군용기 정비와 항공기 구조물 및 무인기 개발·제조를 주요 사업으로 하고 있습니다.
AI FINANCIAL SUMMARY
재무제표 요약
1분기보고서 · 2026-03-31
재무 개요
대한항공은 지속적인 자산 규모 확대와 매출 성장을 기록하고 있으나, 최근 영업이익률 하락과 영업외비용 증가로 인해 당기순이익의 변동성이 커진 상태입니다. 외형 성장에도 불구하고 부채 비율이 여전히 높아 재무 구조 개선이 필요한 시점입니다.
연간 실적 YoY
| 항목 | 2021(억원) | 2022(억원) | 2023(억원) | 2024(억원) | 2025(억원) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (억원) | – | – | – | 178,707 | – |
| 영업이익 (억원) | 14,180 | 28,306▲99.6% | 17,901▼36.8% | 21,102▲17.9% | 11,136▼47.2% |
| 순이익 (억원) | 5,788 | 17,295▲198.8% | 11,291▼34.7% | 13,819▲22.4% | 6,473▼53.2% |
| 영업이익률 | – | – | – | 11.8% | – |
| 순이익률 | – | – | – | 7.7% | – |
| 총자산 (억원) | 266,719 | 289,977 | 303,918 | 470,121 | 504,061 |
| 자기자본 (억원) | 68,657 | 92,925 | 98,152 | 109,632 | 114,591 |
| 영업현금흐름 (억원) | 35,142 | 55,724 | 40,925 | 45,589 | 40,752 |
분기·반기 실적 전년 동기 대비
| 항목 | 2025Q1(억원) | 2026Q1(억원) |
|---|---|---|
| 매출액 (억원) | – | – |
| 영업이익 (억원) | 4,311 | 5,174▲20.0% |
| 순이익 (억원) | 3,499 | 337▼90.4% |
| 영업이익률 | – | – |
| 순이익률 | – | – |
| 총자산 (억원) | – | 533,103 |
| 자기자본 (억원) | – | 112,752 |
| 영업현금흐름 (억원) | – | – |
매출·영업이익 및 이익률 추이
매출액영업이익
영업이익률순이익률
사업부문별 성과
항공운송
매출 규모의 대부분을 차지하며, 유가 및 환율 변동에 따른 수익성 영향을 강하게 받습니다.
자회사 분석
비지배지분을 보유한 종속기업들을 포함하는 연결 구조이며, 2026년 1분기 기준 약 4,105억 원의 비지배지분이 존재합니다.
연결 자회사 주요 지표
| 구분 | 계정 | 금액 | 기준 |
|---|---|---|---|
| 비지배지분 (자본) | 비지배지분 | 4,105 억원 | 2026-03-31 1분기보고서 |
| 비지배 귀속 순이익 | 비지배지분 | -1,324 억원 | 2025-12-31 사업보고서 |
관계사 요약
연결 재무상태표에는 2025-12-31 사업보고서 기준 관계기업및공동기업투자가 0.0억원 반영되어 있으며, 이는 전체 관계기업·공동기업 합산 기준입니다. 관계기업및공동기업투자 계정은 2025-12-31 사업보고서 기준 0.0억원입니다.
계정별 합산 수치
| 구분 | 계정 | 금액 | 기준 |
|---|---|---|---|
| 장부가 | 관계기업및공동기업투자 | 1,730 억원 | 2025-12-31 사업보고서 |
핵심 인사이트
- 자산 총계가 2021년 26.6조 원에서 2026년 1분기 53.3조 원으로 2배 가까이 급증함
- 2026년 1분기 영업이익은 전년 동기 대비 약 20% 증가하며 영업 효율성 개선
- 2025년 연간 매출이 25.2조 원으로 전년 대비 크게 성장하며 외형 확장 지속
- 역대 최대 수준의 유형자산 투자를 통해 항공기 및 인프라 확충 진행
- 영업활동현금흐름(OCF)이 매년 3~5조 원 수준으로 강력하게 창출됨
위험 요소
- 부채총계가 자본의 3.7배 수준으로 재무 레버리지가 매우 높음
- 2026년 1분기 기타영업외비용이 전년 동기 대비 약 3배 급증하며 순이익을 크게 훼손함
- 영업이익률이 2022년 20.1%에서 2025년 4.4%까지 하락하는 추세임
매출은 지속적인 우상향 곡선을 그리며 외형적으로 성장하고 있으나, 영업이익률의 하락세가 뚜렷하여 수익성 중심의 성장이 필요한 단계입니다.
강력한 영업현금흐름을 창출하고 있으나, 대규모 유형자산 취득을 위한 투자활동현금유출이 지속되고 있습니다.
자본은 증가 추세이나 부채 규모의 증가 속도가 더 빨라 부채비율이 매우 높은 고위험 구조입니다.
시장 지배력과 외형 성장세는 뚜렷하지만, 높은 부채 수준과 영업외비용 관리가 핵심 과제입니다. 영업이익의 견조한 흐름이 순이익으로 연결되는지 확인이 필요합니다.