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주요 증권사, 거래대금 감소 및 교육세 인상에 따른 목표주가 하향 조정
대형 증권사들이 하반기 거래대금 감소와 교육세율 인상이라는 이중고로 인해 수익성 악화 우려에 직면했다. 이에 따라 미래에셋증권, 한국금융지주, 삼성증권 등 주요 증권주에 대한 증권가의 목표주가가 잇따라 하향 조정되고 있다. 거래대금 감소라는 수급 악화와 세금 증가라는 제도적 요인이 업종 전반의 기업 가치에 부정적인 영향을 미치는 상황이다.
대형 증권사, 총위험액 30% 이상 급증 및 위기대응 체계 보완 필요
미래에셋증권, 한국투자증권, NH투자증권 등 대형 증권사의 총위험액이 1년 새 30% 이상 급증하면서 업계 전반의 연쇄 부실 위험에 대한 우려가 커지고 있다. 특히 증권사는 은행과 달리 법정 위기대응 체계인 정상화 및 정리계획(RRP) 대상에서 제외되어 있어, 잠재적 리스크 관리를 위한 제도적 보완이 필요하다는 지적이 제기된다.
국내 대형 증권사 2분기 순익 6조원 달성과 실적 정점 우려 확산
국내 10개 대형 증권사가 2분기에 약 5조 9천억 원의 순이익을 기록하며 대규모 실적 호조를 달성했다. 다만 거래대금의 전반적인 감소와 밸류업 모멘텀 소진 등의 요인이 겹치며 주가는 하락세를 나타내고 있다. 특히 실적 정점 이후 하락하는 피크아웃 현상에 대한 우려가 확산되면서 향후 이익의 지속성과 성장 가능성에 대한 시장의 의구심이 깊어지고 있다.
대형 증권사 6곳, 올해 교육세 부담액 3,394억 원으로 급증
올해 6개 대형 종합금융투자사업자의 교육세 부담액이 전년 대비 7배 급증한 3,394억 원에 달할 것으로 추정됩니다. 증권업계는 ETF 유동성 공급(LP) 과정에서 발생하는 손실이 반영되지 않는 현행 과세 구조의 불합리성을 제기하고 있습니다. 이에 따라 실질 이익을 기준으로 하는 손익통산 적용을 통해 과세 부담을 현실화해달라는 입장을 밝히고 있습니다.
단일종목 레버리지 ETF 변동성 확대와 규제 논의
일본 매체는 삼성전자·SK하이닉스 주가 변동성을 과도하게 확대하는 한국의 단일종목 레버리지 ETF가 나스닥 ADR까지 영향을 미칠 위험이 있다고 경고했다. 정부 고위 관계자는 레버리지 ETF가 최근 국내 증시 변동성을 크게 확대했으며, 최소화 방안을 논의 중이라고 밝혔다. 대형 증권사 자료에 따르면 레버리지 투자자 다수가 높은 예탁금을 보유하고 있어, 추가 규제 검토가 진행되고 있다. 이와 같은 정책적 논의는 시장 안정성 확보에 중요한 역할을 할 것으로 기대된다.
신용투자 과열 및 시장 변동성 리스크 확대
개인 투자자의 신용융자 급증으로 인한 반대매매 규모가 확대되고 있으며, 대형 증권사들이 신용공여 한도 도달로 신규 대출을 중단하는 상황입니다. 삼성전자와 SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF의 극심한 변동성이 기초자산의 주가까지 흔드는 수급 왜곡 현상이 심화되고 있다는 지적이 나옵니다. 또한 지수 상승 시 국민연금의 리밸런싱에 따른 대규모 매도 물량 발생 가능성이 잠재적 위험 요소로 부각되고 있습니다.