에코프로에이치엔

중장기적으로 명확한 하락 추세에 있습니다. 최근 5거래일 종가가 22,800원에서 22,750원 사이에서 등락하며 횡보하는 듯 보이나, 전체적인 방향성은 하향 곡선을 그리고 있습니다. 특히 이동평균선이 5일, 20일, 60일, 120일 순으로 낮게 형성된 전형적인 역배열 상태로, 상단 저항이 매우 강한 구간입니다.

거래량은 최근 7만 주에서 16만 주 수준으로 감소하며 시장의 관심도가 낮아지는 모습입니다. 가격 하락 시 거래량이 크게 늘지 않고 소폭 감소하는 경향을 보여, 강력한 저가 매수세 유입보다는 매수 공백에 따른 하락 양상이 나타나고 있습니다.

이동평균선은 5일(22,970원), 20일(24,170원), 60일(26,030원), 120일(28,114원)로 완전한 역배열 상태입니다. RSI는 43.67로 중립 이하의 약세 구간에 머물러 있으며, MACD는 -532.05로 신호선(-453.56) 아래에 위치하여 하락 에너지가 지속되고 있습니다. OBV는 6,247,701로 최근 6,367,326원(9월 2일) 대비 지속적으로 하락하고 있으며, 이는 가격 하락과 OBV 하락이 동행하는 형태로 매집보다는 이탈 가능성이 더 큰 신호로 해석됩니다.

주요 지지선은 최근 저점인 21,950원과 심리적 마지노선인 20,000원 부근으로 판단됩니다. 저항선은 단기적으로 20일 이동평균선인 24,170원이며, 이를 돌파하더라도 60일선인 26,030원에서 강한 매물 저항이 예상됩니다.

뚜렷한 반전 패턴은 식별되지 않으며, 전형적인 계단식 하락 패턴을 보이고 있습니다. 하락 추세선을 상향 돌파하는 추세 전환 신호가 나타나기 전까지는 보수적인 접근이 필요합니다.

2026년 6월 30일 기준 영업활동현금흐름은 16,003,957,879원으로 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 하지만 수익성 지표인 ROE가 4.36%로 매우 낮아 자본 효율성이 떨어지는 상태입니다. EPS는 631원으로 전고점 대비 하락했으며, 2026년 예상 EPS가 1,330원으로 반등을 꾀하고 있으나 현재의 실적 현실화 속도는 더딘 편입니다. BPS 14,535원 대비 주가는 프리미엄이 붙어 있으나, 이익의 질 측면에서 영업현금흐름은 플러스인 반면 투자활동(-178억 원) 규모가 커 순현금흐름은 압박을 받고 있습니다.

수급 상황은 부정적입니다. 외국인은 최근 20거래일 중 대다수 기간 순매도를 기록했으며, 특히 9월 1일에는 -134,793주의 대량 매도를 보였습니다. 기관 역시 소폭의 순매수와 매도를 반복하며 뚜렷한 방향성을 보이지 않는 반면, 개인 투자자들이 하락분을 받아내고 있는 전형적인 약세장 수급 구조입니다. 국민연금은 2026년 9월 7일 기준 4.13%의 지분을 보유하고 있습니다. 신용잔고율은 2.25% 수준으로 과열 상태는 아니나 프로그램 순매도가 지속되고 있어 수급 개선이 시급합니다.

친환경 솔루션 및 이차전지 부소재 섹터 내에서 사업 다각화를 진행 중입니다. 그러나 밸류에이션 측면에서 PER 36.05배는 코리아 밸류업 지수 평균인 13.62배 대비 매우 높은 수준이며, ROE 또한 지수 평균(13.14%)에 크게 못 미쳐 섹터 내 경쟁력 및 가격 매력도가 낮아진 상태입니다.