산일전기
062040
코스피당사는 산업용 변압기 제조 업체로, 주로 전력용 및 배전용 변압기를 생산하며, 72kV 이하 배전 변압기 시장과 특수 변압기 분야를 주요 사업 영역으로 하고 있습니다. 신재생에너지, 전력계통, 해양플랜트, 철도 등 다양한 산업에 제품을 공급하고 있으며, 특히 미국을 포함한 글로벌 시장을 중심으로 사업을 영위하고 있습니다.
AI FINANCIAL SUMMARY
재무제표 요약
1분기보고서 · 2026-03-31
재무 개요
산일전기는 2026년 1분기에 매출과 이익이 모두 크게 증가하며 고성장과 높은 수익성을 동시에 유지했습니다. 자산과 자본이 늘어났고 부채비율은 낮은 편이라 재무구조도 양호합니다. 다만 금융자산 비중이 크고 기타유동금융부채가 늘어 비영업 항목 변동성은 계속 점검이 필요합니다.
연간 실적 YoY
| 항목 | 2025(억원) |
|---|---|
| 매출액 (억원) | 5,020 |
| 영업이익 (억원) | 1,786 |
| 순이익 (억원) | 1,489 |
| 영업이익률 | 35.6% |
| 순이익률 | 29.7% |
| 총자산 (억원) | 6,820 |
| 자기자본 (억원) | 5,855 |
| 영업현금흐름 (억원) | 1,155 |
분기·반기 실적 전년 동기 대비
| 항목 | 2025Q1(억원) | 2026Q1(억원) |
|---|---|---|
| 매출액 (억원) | 988 | 1,503▲52.1% |
| 영업이익 (억원) | 375 | 555▲47.9% |
| 순이익 (억원) | 313 | 459▲46.9% |
| 영업이익률 | 38.0% | 36.9% |
| 순이익률 | 31.6% | 30.5% |
| 총자산 (억원) | – | 7,322 |
| 자기자본 (억원) | – | 5,948 |
| 영업현금흐름 (억원) | – | – |
자회사 분석
연결 자회사 주요 지표
| 구분 | 계정 | 금액 | 기준 |
|---|---|---|---|
| 비지배지분 (자본) | 비지배지분 | 0 억원 | 2026-03-31 1분기보고서 |
| 비지배 귀속 순이익 | 비지배지분 | 0 억원 | 2026-03-31 1분기보고서 |
핵심 인사이트
- 2026년 1분기 매출은 1,503억원으로 전년 동기 대비 52.1% 증가했고, 영업이익과 순이익도 각각 48.0%, 47.1% 늘어 성장성이 매우 강합니다.
- 영업이익률 36.9%, 순이익률 30.5%로 고마진 구조가 유지되고 있습니다.
- 2025년 영업활동현금흐름은 1,155억원으로 순이익 대비 현금창출력이 양호했습니다.
- 자본총계 5,948억원, 부채총계 1,374억원으로 재무레버리지가 낮고 유동성도 충분합니다.
- 현금 및 단기성 자산이 많지만 공정가치측정 금융자산과 기타유동금융부채 규모도 커 운용자산과 부채의 변동성이 존재합니다.
위험 요소
- 기타유동금융부채가 2025년 말 197억원에서 2026년 1분기 634억원으로 크게 늘어 단기 변동성이 확대됐습니다.
- 당기손익-공정가치측정 금융자산 비중이 크고 평가손익에 따라 비영업손익이 흔들릴 수 있습니다.
- 높은 성장률이 유지되더라도 분기별 실적 기저가 높아질수록 성장 속도는 둔화될 수 있습니다.
2026년 1분기 매출과 이익은 모두 전년 동기 대비 두 자릿수 후반에서 50% 안팎의 증가율을 기록해 매우 견조한 성장세를 보였습니다. 다만 매출총이익률과 영업이익률은 여전히 높지만, 비영업 항목의 변동성이 커 순이익의 질은 함께 점검할 필요가 있습니다.
2025년에는 영업활동현금흐름이 1,155억원으로 양호했고, 투자활동에서는 당기손익-공정가치측정 금융자산과 단기금융상품, 유형자산 취득이 이어졌습니다. 현금은 연말 기준 1,086억원으로 유지됐지만 2026년 1분기에는 현금이 907억원으로 줄어 단기 자금 운용 변화를 확인할 필요가 있습니다.
2026년 1분기 기준 자산 7,322억원, 자본 5,948억원, 부채 1,374억원으로 부채비율이 낮고 자본완충력이 충분합니다. 유동자산 4,609억원과 유동부채 1,306억원을 감안하면 유동성도 매우 양호합니다.
실적 성장, 높은 수익성, 양호한 현금창출력, 낮은 레버리지가 동시에 확인돼 기본 체력은 우수합니다. 다만 금융자산과 금융부채의 비중이 크고 비영업손익 변동성이 있어, 향후에는 영업현금흐름의 지속성과 자산 운용의 안정성을 함께 봐야 합니다. 현 시점에서는 우량 성장주 성격이 강한 편으로 판단됩니다.