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한온시스템
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코스피당사는 자동차 열 관리 시스템을 전문으로 제조하는 기업으로, 대전, 평택, 울산, 아산, 경주에 공장을 보유하고 있으며, 단일 사업부문에서 HVAC, 파워트레인쿨링, 압축기, 플루이드 트랜스포트, 유압제어장치 등 자동차용 공조제품을 생산하고 있습니다. 설립 이후 꾸준히 성장하여 글로벌 자동차 부품업체 순위 39위를 기록하였으며, 본사와 해외법인 모두 동일한 사업을 영위하고 있습니다.
AI FINANCIAL SUMMARY
재무제표 요약
1분기보고서 · 2026-03-31
재무 개요
한온시스템은 2026년 1분기에 매출과 영업이익이 전년 동기 대비 개선되며 흑자 기조를 유지했다. 다만 2025년 연간 기준으로는 매출 성장에도 불구하고 금융비용과 기타손익 부담이 남아 순손실을 기록했고, 차입 구조와 현금흐름 변동성은 여전히 점검이 필요하다.
연간 실적 YoY
| 항목 | 2021(억원) | 2022(억원) | 2023(억원) | 2024(억원) | 2025(억원) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (억원) | 73,514 | 86,277▲17.4% | 95,593▲10.8% | 99,987▲4.6% | 108,837▲8.9% |
| 영업이익 (억원) | – | – | 2,773 | 955▼65.5% | 2,704▲183.0% |
| 순이익 (억원) | – | – | 589 | -3,586적전 | -1,973▲45.0% |
| 영업이익률 | – | – | 2.9% | 1.0% | 2.5% |
| 순이익률 | – | – | 0.6% | -3.6% | -1.8% |
| 총자산 (억원) | 82,337 | 90,988 | 92,444 | 106,203 | 104,923 |
| 자기자본 (억원) | 24,767 | 23,699 | 25,085 | 29,987 | 39,130 |
| 영업현금흐름 (억원) | 6,363 | 3,783 | 5,174 | 5,693 | 1,123 |
분기·반기 실적 전년 동기 대비
| 항목 | 2025Q1(억원) | 2026Q1(억원) |
|---|---|---|
| 매출액 (억원) | 26,173 | 27,482▲5.0% |
| 영업이익 (억원) | 211 | 972▲361.2% |
| 순이익 (억원) | -226 | 675흑전 |
| 영업이익률 | 0.8% | 3.5% |
| 순이익률 | -0.9% | 2.5% |
| 총자산 (억원) | – | 108,908 |
| 자기자본 (억원) | – | 41,159 |
| 영업현금흐름 (억원) | – | – |
매출·영업이익 및 이익률 추이
매출액영업이익
영업이익률순이익률
사업부문별 성과
사업부문 미공시
제공된 데이터에는 사업부문별 매출과 이익 정보가 없어 세부 부문 성과를 구분하기 어렵다.
자회사 분석
연결 기준으로 종속기업이 포함된 구조이며, 비지배지분이 1,483억으로 자기자본의 약 3.6%를 차지한다. 일부 지분은 외부 주주에게 귀속되어 연결 자기자본과 순이익에 비지배지분으로 반영된다.
연결 자회사 주요 지표
| 구분 | 계정 | 금액 | 기준 |
|---|---|---|---|
| 비지배지분 (자본) | 비지배지분 | 1,483 억원 | 2026-03-31 1분기보고서 |
핵심 인사이트
- 2026년 1분기 매출 27,482억, 영업이익 972억으로 전년 동기 대비 개선됐다.
- 2026년 1분기 순이익 675억으로 전년 동기 적자에서 흑자로 돌아섰다.
- 자기자본은 2025년 말 39,130억에서 2026년 1분기 41,159억으로 증가했다.
- 관계기업 416억, 공동기업 650억이 지분법 투자로 반영되고 지분법이익 33억이 손익에 인식됐다.
- 2025년 연간 매출은 늘었지만 순손실이 지속되어 수익성 회복은 아직 완전하지 않다.
위험 요소
- 유동부채 45,241억과 유동자산 47,393억으로 유동성 여유가 크지 않다.
- 차입금과 사채 비중이 높아 금융비용 변동에 민감하다.
- 2025년 영업활동현금흐름이 1,123억으로 크게 둔화되어 운전자본 변동과 투자 부담이 남아 있다.
재무 분석 코멘트
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매출은 2021년부터 2025년까지 전반적으로 증가했고, 2026년 1분기도 전년 동기 대비 성장세를 이어갔다. 다만 순이익은 2024년과 2025년에 적자로 돌아섰다가 2026년 1분기에 흑자 전환해 이익 변동성이 크다.
2025년 영업활동현금흐름은 1,123억으로 2024년 5,693억보다 크게 줄었다. 유형자산과 무형자산 취득이 계속 이어지는 가운데 운전자본 변동이 커 현금흐름의 질은 아직 불안정하다.
2026년 1분기 기준 부채총계는 67,749억, 자본총계는 41,159억으로 부채비율은 약 164.5% 수준이다. 유동비율은 약 104.8%로 과도하게 취약하진 않지만, 수익성과 현금흐름이 같이 개선돼야 재무안정성이 더 강화된다.
실적 흐름만 보면 2026년 1분기는 회복 신호가 분명하지만, 연간 기준으로는 아직 순손실과 높은 차입 부담이 함께 존재한다. 따라서 단기 모멘텀은 긍정적이지만, 투자 판단은 영업현금흐름의 지속 개선과 금융비용 축소 여부를 확인한 뒤에 더 강해질 수 있다.