카카오페이
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코스피해당 회사는 핀테크 산업에 종사하는 기업으로, 첨단 IT 기술을 접목한 금융서비스 및 솔루션을 제공하고 있습니다. 주요 사업 부문은 지급결제, 자금중개, 자산관리, 인슈어테크, 디지털자산, 인공지능, 블록체인, 클라우드, 데이터 분석, 보안/인증 등 다양한 핀테크 서비스와 관련 소프트웨어 개발 및 시스템 통합입니다.
재무제표 요약
1분기보고서 · 2026-03-31
재무 개요
카카오페이는 2025년 연간 기준 매출 9,584억 원, 영업이익 504억 원으로 흑자 전환했고, 2026년 1분기에도 매출 3,003억 원과 영업이익 322억 원을 기록하며 성장세를 이어갔습니다. 자산은 6.0조 원, 자본은 1.99조 원 수준으로 확대됐지만, 금융업 특성상 예수부채와 운용자산 비중이 커 부채와 현금흐름 변동성은 계속 점검이 필요합니다.
연간 실적 YoY
| 항목 | 2021(억원) | 2022(억원) | 2023(억원) | 2024(억원) | 2025(억원) |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 (억원) | 4,587 | 5,217▲13.7% | 6,154▲18.0% | 7,662▲24.5% | 9,584▲25.1% |
| 영업이익 (억원) | – | -455 | -566▼24.3% | – | 504 |
| 순이익 (억원) | – | 268 | -229적전 | – | – |
| 영업이익률 | – | -8.7% | -9.2% | – | 5.3% |
| 순이익률 | – | 5.1% | -3.7% | – | – |
| 총자산 (억원) | 34,327 | 33,315 | 39,665 | 44,147 | 53,396 |
| 자기자본 (억원) | 17,956 | 19,082 | 19,348 | 19,108 | 19,509 |
| 영업현금흐름 (억원) | 1,567 | -569 | 2,531 | 1,270 | 1,186 |
분기·반기 실적 전년 동기 대비
| 항목 | 2025Q1(억원) | 2026Q1(억원) |
|---|---|---|
| 매출액 (억원) | 2,119 | 3,003▲41.7% |
| 영업이익 (억원) | 44 | 322▲631.1% |
| 순이익 (억원) | 144 | 347▲141.5% |
| 영업이익률 | 2.1% | 10.7% |
| 순이익률 | 6.8% | 11.6% |
| 총자산 (억원) | – | 60,030 |
| 자기자본 (억원) | – | 19,879 |
| 영업현금흐름 (억원) | – | – |
매출·영업이익 및 이익률 추이
사업부문별 성과
결제·플랫폼 성격의 핵심 매출 기반으로, 2026Q1 비금융업 매출은 1,821억 원으로 전년 동기 대비 확대됐습니다. 전체 외형 성장의 중심 축이며 수익성 개선에도 직접적인 영향을 주고 있습니다.
금융업 매출은 2026Q1 1,182억 원으로 빠르게 늘었고, 금융수익과 금융비용이 함께 커지는 구조입니다. 자산운용과 금융중개 성격이 강해 외형 확대와 함께 변동성 관리가 중요합니다.
자회사 분석
비지배지분이 500억 원 안팎에서 1,000억 원 수준까지 존재해, 일부 종속기업의 외부주주 지분이 연결 자본에 의미 있게 반영됩니다. 금융업 자산·부채와 비금융업 자산·부채가 함께 큰 비중을 차지해 사업과 금융 기능이 결합된 연결 구조로 보입니다.
| 구분 | 계정 | 금액 | 기준 |
|---|---|---|---|
| 비지배지분 (자본) | 비지배지분 | 567 억원 | 2026-03-31 1분기보고서 |
관계사 요약
관련 투자 성과는 연결 손익계산서의 지분법손익 -0.0억원에 반영되며, 역시 전체 관계기업·공동기업 합산 기준입니다.
| 구분 | 계정 | 금액 | 기준 |
|---|---|---|---|
| 반영 손익 | 지분법손익 | -2 억원 | 2026-03-31 1분기보고서 |
핵심 인사이트
- 2025년 연간 매출 9,584억 원, 영업이익 504억 원으로 흑자 전환했다.
- 2026Q1에도 매출 3,003억 원, 영업이익 322억 원으로 전년 동기 대비 성장세가 이어졌다.
- 자산은 2024년 4.41조 원에서 2026Q1 6.00조 원으로 확대됐다.
- 영업현금흐름은 2025년 1,186억 원으로 양호한 수준을 유지했다.
- 관계기업투자와 지분법손익이 모두 연결손익에 의미 있게 반영되고 있다.
위험 요소
- 예수부채와 미지급금 등 운영성 부채가 커 부채 관리 부담이 있다.
- 단기금융상품과 공정가치측정 금융자산 운용에 따라 투자현금흐름 변동성이 크다.
- 관계기업투자 확대에 따른 지분법손익 변동 가능성이 존재한다.
연간 기준으로 매출은 2021년 4,586억 원에서 2025년 9,584억 원으로 확대됐고, 영업이익은 2024년 손실에서 2025년 흑자로 전환했습니다. 2026Q1에도 전년 동기 대비 매출과 이익이 모두 증가해 성장 모멘텀이 이어졌습니다.
영업현금흐름은 2022년 일시적으로 마이너스를 기록했지만, 2023년 이후 다시 플러스를 유지했고 2025년에도 1,186억 원으로 양호했습니다. 투자활동현금흐름은 단기금융상품 증감과 금융자산 운용에 따라 연도별 변동성이 매우 큽니다.
2026Q1 기준 유동자산 5.48조 원과 유동부채 3.89조 원으로 유동성은 무난하고, 자본총계도 1.99조 원 수준입니다. 다만 금융업 특성상 부채와 운용자산 규모가 크기 때문에, 수익성 유지와 현금흐름 안정성이 함께 뒷받침돼야 건전성이 더 강화됩니다.
카카오페이는 2025년에 흑자 전환을 입증했고, 2026Q1에도 전년 동기 대비 실적 개선이 이어져 성장성과 수익성 측면에서 긍정적입니다. 다만 금융업 자산·부채가 큰 구조라 운용자산 성과와 부채 관리가 밸류에이션의 핵심 변수입니다. 실적 개선이 지속되면 중기 재평가 여지는 충분하지만, 변동성 관리가 전제돼야 합니다.